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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。1 @: L2 R# E& q& i6 n' |
3 K6 U/ a- K4 {# Q这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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" r# L8 H0 Y# Y1 Q0 B; G/ A更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。6 _8 Z: W7 W( i b) e. P7 ]
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甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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" l J; g3 i7 U& k: f/ M星辉娱乐的故事其实挺有意思。% d2 t# i4 n: `' @: p
5 I# g1 q2 R; m( O! _公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
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结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。% C* e4 P) @1 @5 n
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西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。% u( t2 q2 J* G& R* C
3 K, T# D+ d% F& G' o+ P3 r到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
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甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：6 W- R/ z! F" [/ _' r6 {5 ?1 a" y
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三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%4 i1 _8 R2 O4 ~8 B* i
7 A: i. |' D4 S6 ^# W三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%# O; l+ P8 ^0 W6 \' V
: Q0 T3 F" e5 A( _6 [6 F前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
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. o' j1 L3 F; O: @6 f$ m游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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5 f+ v: U0 `1 Z- G巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。4 V3 U' ?7 g1 V/ w* [% \9 S
/ R m- u. I: l( g4 K; U0 Y5 ^2024 年游戏板块：
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- c2 e3 |7 t! |3 k营收 4.72 亿8 c3 K$ T0 @# ?" M4 ?4 l5 a1 d# Q* f
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同比跌 4.5%
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净亏损 1.65 亿# G) I( S& \- Q
; w% u, J% m. @+ {2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。9 }" P: K1 r2 E" {) E" @
原因很简单：游戏推广太烧钱了。" V( Y0 a( B' N4 d
9 f* |: n0 @; _- z他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：6 F6 Y( ~! k7 `8 f( C
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iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
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TapTap 评分跌到 5.5, C; |) L5 I0 y) X# f- D, `
# ]! A$ n3 g$ O1 L玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差1 f0 h9 V" i! m+ o' Y f: j* {
) O- x7 ~: f. d% U1 e, `) o更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：5 \$ t7 N) u$ e8 w) ]* B
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
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星辉这款游戏想突围，难度很大。
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玩具板块算是最稳定的业务
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$ c( Y- I1 k/ A3 |, x$ t相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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; A8 [/ U0 W: c& f2025 年上半年：9 A: W: P6 G/ G; O, ~( Z
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玩具收入 2.01 亿
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) K- W$ J# T6 u2 d3 z6 V同比增长 8.46%6 ?9 a/ B0 `+ o G9 n
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占公司收入 17% 多8 m( H' Q6 V! ^; v
$ W/ p X0 u' m( {; J3 s净利润 3300 万* [0 i5 |1 y/ v1 B6 V
$ @4 j, g; O, f; H5 N最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
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发表于 2025-11-27 11:02
发表于 2025-11-27 11:15
