华为半年报出炉：营收涨了，利润却大跌三成

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8月29日下午，华为发布了2025年上半年的财报。整体看下来，有喜也有忧：

5 {, k" _, S( ]1 y) c9 N今年1到6月，华为营收达到了4270.39亿元，同比小涨3.95%。不过净利润只有371.95亿元，比去年同期少了足足32.2%。归母净利润为370.54亿元。

研发投入依旧狠

华为的钱没少花在研发上。上半年研发费用高达969.5亿元，比去年同期多了9%，占了总营收的22.7%。换句话说，每赚10块钱，就有2块多砸在研发里。
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0 n, V% c9 W/ E. i$ b1 K& l与此同时，销售费用和管理费用也都涨了，分别是393.76亿元和242.03亿元，增幅在11%和7%左右。

现金流大幅改善
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( K* y! b8 d2 g: D) Y/ o: S值得注意的是，华为的现金流情况好了不少。上半年经营活动净现金流是311.8亿元，而去年同期还是净流出251.2亿元，差距非常明显。

4 i1 B8 [* N$ a6 \背景补充
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3 l# N0 E* z8 T" f" O0 e6 O( v1 d根据华为自己公布的数据，过去十年公司在研发上的累计投入已经超过1.24万亿元。光是2024年一年，就花了1797亿元在研发上，占收入的20.8%。目前，华为在全球持有的有效专利数也超过15万件。

另外，8月21日华为在微博上预告，将在9月4日发布新旗舰——华为Mate XTs非凡大师，以及一堆全场景新品。
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* t$ X$ X; i  j) p7 x! [4 |( w一句话总结：华为营收稳住了，但利润压力不小，好在现金流改善，研发依旧砸钱，接下来就看9月新品能不能给市场带来更多惊喜了。

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a东序

营收能稳住就算不错了，现在环境大家都懂。利润掉点也能理解，关键是研发舍得花钱，这才是长远的路子，等新机出来或许能补回来。

风云变幻

华为这半年营收稳住了，但利润掉得挺狠，好在现金流回暖，研发投入还那么猛，看来下半年新品一出来，市场又要炸开锅了。

不是永远

华为研发投入那么多才有这个资格被苹果看作对手了