白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

% I+ t5 r4 l( Z4 j9 _; f你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。

不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。

怎么理解？

; c% O) w6 F  o( ?你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。

所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
# }/ X  h8 |' |5 Q" c$ L
第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。
* R' W4 O. ?+ w5 I# I$ V
/ i. U4 m9 g3 K& m5 x这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。
6 [6 Y' s, o( x6 o5 O, Y
/ V( \* _& P* C9 ^; J禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
' N! r, x  @( k* o& ~7 I0 T! Y* o
可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
5 k) @1 T. o" G' H9 V" m. T; E0 q
现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？

2 B4 L; Z9 Q; q放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。

5 e  J" I& q* w怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
$ P  p- a. L. n4 e( J. [  E
5 c$ |6 h1 Y: p5 C" G茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
/ P! {& L( r# N" g9 \( T
% {$ T( ^2 V1 E4 p8 E+ X; Q你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。
% I  ~: o! R/ I2 ^- l+ j
* I) Y1 B  Y+ i# B* ^问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

茅台真正的出厂价就两个档次：
, b$ B- w, B2 J5 T% }) v
经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；

电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。
5 ~  `: b6 `& ]6 m3 ?1 p3 s
不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。
: Q7 Z  P9 G5 Q- Q
那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
6 e0 G) s6 d/ x6 Y1 J
可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。
# L! ^; G- i: Y  {9 [3 S! R
看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
7 {; w: J7 P# `0 k4 W8 j
而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

: q5 ]0 J/ {( v, K7 R9 \茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
6 u: W& R% i% l6 A) p  {1 u. |
3 H6 m; Q/ M. Q( ^! u  QLV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
; P0 n& u8 ~1 t: `- T- }可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。

4 x" \* K0 t  O+ S7 ?3 S所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。

接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。
! j( h, @$ c* t: Z
7 o7 g$ |0 s+ \) c/ a$ z经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
0 r5 t) J  G/ F9 W早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
* C6 ~8 y' P3 o7 A1 e) a3 w
为啥？简单，直销更赚钱。
+ o  K4 h# z( p5 u) d
经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。

* ~: {2 G3 T0 y* G* G8 }但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！

* ~; a' z& B3 y* A1 t6 q一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
/ @; ~( k# g( d! C% n* ~
4 m! H3 i% \/ C5 M茅台的全民化，次高端要哭了
4 [* f* {$ L$ v" t& x) @% M回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。

% S& }0 t# ~) g2 {0 I: H8 r你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。

* i& k3 ^% d3 S; l# r$ m. l而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
9 G3 y' N  T* [/ f. L5 {
茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
& u* P7 i2 I4 B2 A$ e
现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
6 ?% }7 l1 m" E+ M/ j& d
当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。
9 O+ z$ I1 N/ r
等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
% h3 T! t, }# r: D" ^! e9 |

8 p; Q) f& \+ a

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化