景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
. o+ ~4 E& l9 f! M# g/ W
" |  G/ C: c  S) [" P" ~在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。

3 Y/ M/ u- ~# Q5 w3 L这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？

景林资产“大换仓”
" W$ ]& D! N& ]5 H3 u( O据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。

这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。
4 F2 e# h$ t' C% I
! n! g, E( h! `' |2 C不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。

从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。
* g) g6 f3 J6 p9 v6 ~/ F) U4 T$ t$ G% _
持仓大扫描：美股损失惨重
6 |, l6 j4 u5 C1 M4 z# j9 n# f景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。

' p; W3 N7 X' t6 J. _不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。

% |7 G# y/ g! v9 p7 R$ K看看他们的前十大持仓：

脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
; }+ }' x0 U) A5 j7 ]苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
2 i; |2 H' x: O; p! I; H% O$ ?$ hDoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
: K" y# c$ f; W0 S, U/ `0 n8 D7 _整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。

“All in 港股”可能的四大风险
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？
; o! a& ]( L; S* I
( T' e0 y5 ~# h7 N, ^: Z可能错失A股的超额收益机会
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
0 v/ z9 Y8 z% M
港股受美股影响太大
港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。
) R+ ]2 U- g* U& O! g8 d& O4 B
行业集中风险
& H/ n' A0 T% S' f; K- |1 {( p港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。
, _+ {+ m& v! B
) o3 _  e  i1 [- `2 v流动性问题
港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。

- t; t, s5 A. @) Y. @& O% {

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧