星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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& }% @1 f# g, P4 o这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

+ f. a, B& ~# w, p8 j2 v星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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) `. B% K9 b( R0 m西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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; Z' U  h$ u0 T! z" }2 r. }到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

) W% y& ^, K% S7 e- i" x" V甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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2 E) f' i( F$ y: `三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

& X! \5 h9 z/ ]% X) n/ d/ O3 r前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

8 H8 e, \6 N  U- ^) o: D  @可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
/ r0 M! {* h- c6 N: x% {
2 ]; X/ v3 e( F- Q: V9 H  C! K8 J巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

; H; x0 H: _3 J* k* f& A" z2024 年游戏板块：

5 M6 n5 [$ E' T营收 4.72 亿
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同比跌 4.5%

' `- ]" }2 [3 B/ p+ J净亏损 1.65 亿
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2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
5 h( w4 U7 [+ n6 @8 D0 w) h4 R原因很简单：游戏推广太烧钱了。

9 x' Q; ?3 v$ a0 b" g( v他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

# Z& j, b" v6 piOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

2 q. v5 J' F6 ?' t$ U3 z! z  }TapTap 评分跌到 5.5
+ @3 R' V. K3 Q) [
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。
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, c/ E6 ~8 c8 z' v玩具板块算是最稳定的业务
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; c) B$ l. ~( }& b相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

3 P( W3 V1 f- m2025 年上半年：
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& ]5 X7 l! u0 x7 T. l4 N) Z. x玩具收入 2.01 亿
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同比增长 8.46%
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占公司收入 17% 多
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净利润 3300 万
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" D: i* y% J6 O& k, Y; S- ^6 s最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。