阿里百度股价大反弹，背后都在拼AI

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今年股市明显转暖，尤其是互联网科技股涨得挺猛。大厂里面，腾讯涨得最早，从去年上半年到现在，股价直接翻了一倍多。
9月份，阿里突然爆发，二十来天港股涨了快50%；百度也不遑多让，从8月开始股价涨幅也差不多50%。

/ w! E, ^  q! R3 B- b+ c/ y0 ?有意思的是，这俩过去几年日子都挺难过：阿里陷在电商混战里，份额被蚕食；百度更惨，搜索红利见顶，广告业务一路下滑。结果最近它俩突然一起大反弹——这是跟着大盘补涨，还是因为真的做出了点成绩，被市场重新认可？
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, d) k0 @4 V3 N2 F) x( J5 e5 W3 T" [说到底，资本市场最爱听的是“故事”。补涨不补涨没意思，大家更关心的是：阿里和百度到底做对了啥？答案指向的，都是一个热词——AI。

, T% _7 V. |. X/ ?阿里：AI正在给它续命
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* ~6 ], R+ R. C先看阿里。
3 V$ A) Z8 I* h$ ^) F它现在的业务分四块：国内电商（淘宝、天猫、饿了么、飞猪等）、国际电商、阿里云，还有钉钉、高德这类独立产品。

4 i  {7 `' k. D$ |, ^8 D6 N真正赚钱的，还是淘宝天猫；本地生活是用来扩大边界、跟美团拼的；阿里云是“第二增长曲线”，是未来押注的重点。AI对阿里的帮助，主要就看这三块。

电商这边，AI的价值很直观：能让流量分配更精准。对用户来说，逛淘宝变得更顺手，推荐的东西更对胃口，成交率自然提高。对商家来说，AI能帮做选品、写文案、做推广，效率提升，留在平台的意愿更强。
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举个例子，淘宝最近推了个“AI万能搜”。用户只要输入一句话，比如“给考上大学的孩子送礼，预算500”，AI就能整合测评、攻略和商品，直接给一份带答案的推荐报告。对那些不爱逛淘宝、挑花眼的男用户来说，这就很友好了。
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8 a) Q1 H& [0 E本地生活同理，买菜点外卖这种高频场景，AI一旦优化体验，就能把用户牢牢留住，还能往地图、打车、订票这些场景引流。阿里虽然和美团还有差距，但位置还不算差，攻守都行。
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  ?+ x2 Y0 l0 S/ m7 y1 a. @说实话，大家都在用AI，阿里凭啥更有优势？核心在阿里云。AI需要算力和云服务，而阿里这块的积累，比国内其他平台都深。

再说阿里云，这可是阿里未来押宝的重点。AI来了，云的需求暴增。光上半年，中国AI云市场就有223亿元的规模，未来几年更是潜力巨大。阿里这几年投了大钱，光去年就砸了1000多亿，现在AI算力和存储能力都翻了好几倍，市场份额还占到35.8%，超过后面几家的总和。
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当然，云市场现在都在打价格战，短期看确实烧钱。但云服务的粘性极强，一旦企业用上，很难换别家，后续就是稳定现金流。这也是为什么亚马逊、微软能靠云服务赚大钱。
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( |8 o( |1 _8 Z4 L9月24日，阿里在云栖大会一口气发布了7个大模型，有些性能已经接近GPT-5，还和电商业务场景紧密结合，比如数字人带货、视频生成、脚本创作。阿里的思路就是，既能服务自己电商商家，也能卖给B端客户。
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而且马云回归后，砍掉了一堆零售业务，明显是要轻装上阵，全力转向AI。CEO吴泳铭也放话，未来三年再投3800亿搞AI。消息一出，阿里股价立马大涨。再加上跟英伟达的合作，市场更是兴奋。
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阿里这套打法，至少让资本市场觉得：这家公司还在拼，而不是躺平。
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百度：AI未必能救得了

再看百度，就没阿里那么顺。

百度很早就推了大模型，理论上能补强搜索能力。但问题是，大模型本身就是百度搜索的竞争对手。大家用AI，不写代码、不画图，大多数时候就是拿来搜答案。相比之下，直接问AI更快更直给。

更麻烦的是，AI大模型百花齐放，腾讯、阿里、字节都有，DeepSeek、Kimi也在抢用户。医疗、教育、办公等垂直模型也在快速增长。换句话说，百度赖以生存的“信息查询”，正在被一点点替代。
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从巅峰的日搜索60亿次，到现在只有3亿次，百度的用户早已流失。广告业务也跟着断崖式下跌，今年二季度广告收入再降15%，已经连跌五个季度。

百度当然也在找新路子：搞直播、做数字人、推办公工具、自动驾驶、企业服务……方向不少，但这些赛道竞争都特别激烈，百度又没啥独特优势，短期内很难形成稳定的现金流。
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8 j6 N, s/ W9 W0 b% i这波股价大涨，说白了，可能只是之前跌得太狠了，有点“价值回补”；也可能是市场看好广告业务反弹，或者赌百度的AI能跑出来。至于能不能真翻身，现在还看不清。
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和XH1278

感觉以后谁能够在ai上做大做强，就是老大了，但是现在还看不出来苗头的。

a东序

阿里这波确实有点意思，感觉它不是单纯靠风口炒概念，云和电商结合得挺紧，砸钱也够狠，资本市场就喜欢这种有想象力的打法。

春风十里

百度这情况有点尴尬了，AI推得早，可自己搜索业务被AI抢饭碗，广告又下滑，短期拉升可能是补涨，多看几个月才知道能不能翻身。

二电厂哥

这买中股票的就发财了，一下就赚钱猛猛的，这是越有钱越能赚钱